La croissance fulgurante des stablecoins propulsée par une avancée réglementaire majeure aux USA

Le marché des stablecoins connaît une croissance fulgurante, propulsée par une avancée réglementaire majeure aux États-Unis, ce qui a entraîné une envolée spectaculaire des actions de deux acteurs clés du secteur : Circle et Coinbase.

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6/27/20252 min temps de lecture

Une législation clé : le GENIUS Act

Le 17 juin 2025, le Sénat américain a adopté le GENIUS Act, un cadre fédéral inédit visant à sécuriser l’émission des stablecoins adossés au dollar. Cette loi impose aux émetteurs de stablecoins de détenir des réserves liquides entièrement garanties, de publier des rapports mensuels détaillant leurs actifs, et de se soumettre à une supervision réglementaire stricte pour protéger les consommateurs. Cette avancée a apporté une clarté réglementaire très attendue, réduisant les incertitudes qui freinaient jusqu’alors le développement des stablecoins.

Circle, principal émetteur du stablecoin USDC, en pleine ascension

Circle Internet Group, émetteur du stablecoin USDC, a vu son action s’envoler de plus de 600% depuis son introduction en bourse le 5 juin 2025, passant de 31 dollars à plus de 263 dollars en quelques semaines. Ce rallye exceptionnel est directement lié à la confiance des investisseurs dans la stabilité et la réglementation du stablecoin USDC, qui compte environ 62 milliards de dollars en circulation. L’adoption du GENIUS Act a renforcé la position de Circle comme acteur incontournable du marché des stablecoins.

Coinbase, bénéficiaire direct de la croissance des stablecoins

Coinbase, la principale plateforme de distribution de l’USDC, profite également de cette dynamique. L’entreprise perçoit la moitié des revenus générés par les intérêts des réserves USDC émises par Circle, en plus des intérêts sur les USDC détenus directement sur sa plateforme. Cette source de revenus, moins corrélée aux fluctuations des volumes de trading, représente désormais environ 15% des revenus totaux de Coinbase au premier trimestre 2025, soit près de 328 millions de dollars. En juin 2025, l’action Coinbase a progressé de plus de 40%, atteignant un sommet depuis novembre 2021, portée par l’enthousiasme autour des stablecoins et les perspectives de croissance liées à cette nouvelle réglementation.

Une stratégie d’expansion renforcée

Au-delà de la simple émission et distribution de stablecoins, Coinbase développe son réseau Base Layer 2, une infrastructure blockchain native intégrée à l’USDC, facilitant les paiements et réduisant les coûts liés aux transferts inter-chaînes. Cette plateforme attire déjà des partenaires institutionnels comme JPMorgan et renforce la présence de Coinbase en Europe grâce à une licence MiCA obtenue au Luxembourg, ouvrant l’accès à un marché de 450 millions de consommateurs.

Conclusion

La montée en puissance des stablecoins, catalysée par une réglementation claire et favorable, a propulsé les actions de Circle et Coinbase à des niveaux records. Ces deux entreprises, étroitement liées par le stablecoin USDC, incarnent la nouvelle ère des cryptomonnaies où la stabilité, la conformité et l’innovation technologique ouvrent la voie à une adoption massive et à des revenus récurrents solides. Le boom des stablecoins pourrait ainsi annoncer une phase de croissance durable pour l’ensemble de l’écosystème crypto.