Le 19 mai 2025, Coinbase (COIN) a officiellement rejoint l'indice S&P 500, marquant une étape décisive pour l'entreprise et pour l'ensemble du secteur des cryptomonnaies. Cette inclusion dans l'un des indices boursiers les plus prestigieux au monde représente une victoire symbolique pour la "nouvelle finance" et confirme l'intégration progressive des actifs numériques dans le système financier traditionnel.

L'entrée historique au S&P 500

Coinbase a remplacé Discover Financial Services dans l'indice phare de Wall Street, suite à l'acquisition de cette dernière par Capital One Financial. Cette intégration, annoncée le 12 mai 2025, a provoqué une hausse immédiate de près de 10% du cours de l'action Coinbase en séance de prémarché, reflétant l'importance de cet événement pour les investisseurs.

Brian Armstrong, PDG et cofondateur de Coinbase, a célébré cette réussite en déclarant : "Cette étape représente ce que les vrais croyants, des investisseurs particuliers aux investisseurs institutionnels, en passant par nos employés et partenaires, savaient depuis le début. La crypto est là pour rester." Il a également souligné que cette inclusion signifie que "la crypto fera partie des 401k de tout le monde. Les gens auront une exposition indirecte à la crypto via Coinbase, ce qui est fantastique."

Pour intégrer le S&P 500, Coinbase a dû répondre à des critères stricts, notamment en termes de rentabilité, de capitalisation boursière (minimum de 8,2 milliards de dollars) et de liquidité. Avec un revenu de 2,03 milliards de dollars et un bénéfice net de 66 millions de dollars au premier trimestre 2025, ainsi qu'une capitalisation boursière dépassant les 65 milliards de dollars, l'entreprise a largement satisfait ces exigences.

Coinbase intègre le S&P 500 : un tournant historique pour la cryptomonnaie

• Les débuts (2012-2013)

Coinbase a été fondée en juin 2012 par Brian Armstrong, un ancien ingénieur d'Airbnb. Armstrong s'est inscrit au programme d'incubation de startups Y Combinator et a reçu une injection de capital de 150 000 dollars. Fred Ehrsam, ancien trader de Goldman Sachs, a rejoint l'entreprise en tant que cofondateur après avoir remarqué les publications d'Armstrong sur Reddit.

En octobre 2012, la société a lancé ses services permettant d'acheter et de vendre des bitcoins via des virements bancaires. En mai 2013, Coinbase a reçu un investissement de série A de 5 millions de dollars dirigé par Fred Wilson de la société de capital-risque Union Square Ventures. En décembre de la même année, l'entreprise a obtenu un investissement de 25 millions de dollars des sociétés de capital-risque Andreessen Horowitz, Union Square Ventures et Ribbit Capital.

• Expansion et croissance (2014-2021)

En janvier 2014, Coinbase Global, Inc. a été constituée en tant que société mère de Coinbase et de ses autres entités. Au cours de la même année, Coinbase a atteint une base d'utilisateurs d'un million et a établi des collaborations stratégiques avec des leaders du secteur des paiements comme PayPal et Stripe.

En janvier 2015, Coinbase a introduit Coinbase Exchange, une plateforme basée aux États-Unis pour les traders de cryptomonnaies, et a ensuite étendu ses opérations au Canada et à Singapour.

En mai 2020, pendant la pandémie de COVID-19, Coinbase a mis en place une politique de travail à distance et a cessé ses opérations depuis un siège central. Le 14 avril 2021, Coinbase est entrée en bourse via une cotation directe sur le NASDAQ, devenant ainsi la première plateforme d'échange de cryptomonnaies pure à être cotée sur une bourse américaine.

• Développements récents (2022-2025)

En 2024, Coinbase aurait servi de dépositaire pour 90% des fonds d'investissement sur le marché des ETF Bitcoin, d'une valeur de 37 milliards de dollars, se classant comme le deuxième plus grand marché d'ETF sur matières premières après l'or.

L'entreprise a considérablement évolué depuis ses débuts, passant d'une plateforme de trading de cryptomonnaies pour particuliers à un fournisseur d'infrastructure pour institutions et développeurs. Cette transformation stratégique a permis à Coinbase de naviguer à travers les défis réglementaires et de résister aux fortes baisses du marché des cryptomonnaies.

Brian Armstrong, un ancien ingénieur d'Airbnb, et fondateur de Coinbase

Fred Ehrsam, ancien trader de Goldman Sachs, a rejoint l'entreprise en tant que cofondateur après avoir remarqué les publications d'Armstrong sur Reddit.

L'histoire de Coinbase : de startup à géant de la cryptomonnaie

Photo: Robyn Selman CC BY-SA 4.0

Photo: Coinbase

Les conséquences de l'inclusion au S&P 500

Pour Coinbase

L'inclusion dans le S&P 500 apporte plusieurs avantages tangibles à Coinbase :

Augmentation de la demande d'actions : Les fonds qui suivent l'indice S&P 500 devront automatiquement acheter des actions Coinbase pour refléter sa composition, ce qui pourrait représenter des milliards de dollars d'achats initiaux.

Visibilité et crédibilité accrues : Le S&P 500 est synonyme de statut "blue-chip" et représente les entreprises les plus importantes de l'économie américaine. Cette inclusion renforce la crédibilité de Coinbase auprès des investisseurs institutionnels et particuliers.

Potentiel de croissance et stabilisation des prix : Les analystes relèvent leurs objectifs de prix pour l'action Coinbase, citant les avantages à long terme des entrées de capitaux institutionnels et une plus grande stabilité des prix grâce aux flux de fonds passifs.

Pour l'industrie des cryptomonnaies

L'entrée de Coinbase dans le S&P 500 représente une avancée significative pour l'ensemble du secteur des cryptomonnaies :

Légitimation du secteur : Cette inclusion signale que les entreprises de finance numérique peuvent répondre aux normes financières et réglementaires strictes, ouvrant la voie à d'autres acteurs du secteur.

Exposition institutionnelle indirecte : De nombreux fonds qui suivent les indices, comme les fonds de pension, les ETF et les fonds communs de placement, seront désormais indirectement exposés aux cryptomonnaies via Coinbase.

Impact sur la réglementation : Les régulateurs font maintenant face à une réalité où une entreprise d'actifs numériques figure aux côtés de noms établis comme Apple et JPMorgan Chase, ce qui pourrait accélérer les efforts pour établir des règles plus claires et équilibrées pour le secteur.

Analyse du cours de bourse de Coinbase

Performance récente

Depuis l'annonce de son inclusion dans le S&P 500 le 12 mai 2025, l'action Coinbase a connu une hausse significative de plus de 25%. Le jour de son entrée officielle dans l'indice, le 19 mai, l'action a clôturé à 263,99 dollars, pratiquement inchangée par rapport à la séance précédente, après avoir atteint un sommet de près de 240 dollars suite à l'annonce.

Le titre a connu une volatilité considérable au cours de la semaine précédant son inclusion, notamment en raison de l'annonce d'une cyberattaque qui pourrait coûter entre 180 et 400 millions de dollars à l'entreprise, ainsi que d'une enquête en cours de la SEC concernant de possibles erreurs dans la déclaration des données utilisateurs.

Perspectives d'avenir

Selon diverses prévisions, le cours de l'action Coinbase pourrait atteindre entre 290 et 450 dollars d'ici la fin de 2025, ce qui représenterait une hausse potentielle de 10% à 70% par rapport à son niveau actuel.

Les analystes de Oppenheimer ont relevé leur objectif de prix à 293 dollars, citant les avantages à long terme de l'inclusion dans l'indice et les flux d'investissements institutionnels attendus. Mark Palmer, analyste chez Benchmark Equity Research, a indiqué que malgré la cyberattaque récente, celle-ci semble être un "événement ponctuel plutôt qu'un symptôme de problèmes de sécurité plus répandus".

Facteurs influençant le cours

Plusieurs facteurs continueront d'influencer le cours de l'action Coinbase :

Corrélation avec Bitcoin : Historiquement, le cours de l'action Coinbase a montré une forte corrélation avec le prix du Bitcoin, qui a récemment dépassé les 100 000 dollars.

Environnement réglementaire : L'administration Trump, favorable aux cryptomonnaies, pourrait créer un cadre réglementaire plus propice à la croissance de Coinbase.

Diversification des revenus : L'acquisition récente de Deribit, une bourse de dérivés crypto basée à Dubaï, pour 2,9 milliards de dollars, montre la volonté de Coinbase de diversifier ses sources de revenus et d'étendre sa présence au-delà des frontières américaines.

Cyclicité du marché crypto : Les marchés des cryptomonnaies ont historiquement été profondément cycliques, avec de longues périodes de prix bas et de volume d'échanges réduit, ce qui ajoute une volatilité considérable au flux de revenus de Coinbase.

Conclusion

L'entrée de Coinbase dans le S&P 500 marque un tournant décisif pour l'entreprise et pour l'ensemble du secteur des cryptomonnaies. Cette reconnaissance par l'un des indices boursiers les plus prestigieux au monde témoigne de la maturité croissante de l'industrie des actifs numériques et de son intégration progressive dans le système financier traditionnel.

Pour Coinbase, cette inclusion représente non seulement une validation de son modèle d'affaires et de sa stratégie de croissance, mais aussi une opportunité d'attirer davantage d'investisseurs institutionnels et de renforcer sa position de leader dans l'écosystème crypto.

Alors que l'entreprise continue de naviguer dans un environnement réglementaire en évolution et de faire face aux défis inhérents au secteur des cryptomonnaies, son inclusion dans le S&P 500 constitue une étape importante dans son parcours de la marge vers le centre du système financier mondial.

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